باربل ستراتيغي أند بوندز

فوائد ومخاطر إستراتيجية الحديد

استراتيجية الحديد هي وسيلة للحصول على التعرض لطول نضج معين دون الحاجة إلى استثمار كامل محفظة في نفس الجزء من السوق. فعلى سبيل المثال، يمكن للمستثمر الذي يرغب في التعرض لفترة استحقاق العشر سنوات أن يستثمر كل ما لديه من نقود في سندات مدتها عشر سنوات (وهو نهج يسمى "استراتيجية الرصاصة"). وبدلا من ذلك، يمكن للمستثمر استثمار نصف محفظته في والسندات ذات آجال استحقاق خمس سنوات والنصف الآخر في السندات ذات آجال استحقاق 15 سنة لتحقيق متوسط ​​مدة استحقاقها عشر سنوات.

يتم تسمية استراتيجية الحديد ذلك لأن المحفظة مثقل بشكل كبير على الجانبين، تماما مثل - كنت تفكر في ذلك - الحديد.

لا يجب بالضرورة أن يكون حديد السندات ذو وزن متساو على كلا الجانبين - يمكن أن يميل في اتجاه واحد أو آخر بناء على توقعات المستثمرين ومتطلبات الغلة.

>

دوران الأوراق المالية داخل الحديد

من المهم أن نضع في اعتبارنا أن الحديد السندات هو استراتيجية نشطة تتطلب المراقبة حيث أن الأوراق المالية قصيرة الأجل سوف تحتاج إلى طرحها في قضايا جديدة على أساس متكرر. كما أن معظم المستثمرين يقتربون من الجانب الأطول أجلا من الحديد عن طريق شراء أوراق مالية جديدة لتحل محل القضايا القائمة مع تقصير آجال استحقاقهم. وبطبيعة الحال، فإن العائد الحالي للأوراق المالية الجديدة، فضلا عن حجم المكاسب أو الخسائر التي يملكها المستثمر في السندات الحالية، سوف تلعب دورا في هذا القرار.

فوائد الحديد

الفوائد المحتملة لاستراتيجية الحديد هي:

  • تنويع أكبر من استراتيجية الرصاصة
  • إمكانية تحقيق عوائد أعلى مما يمكن تحقيقه من خلال رصاصة <أقل من المخاطرة بأن انخفاض أسعار الفائدة سيجبر المستثمر على إعادة استثمار أمواله بمعدلات أقل عندما تنضج سنداتها
  • إذا ارتفعت الأسعار، سيتاح للمستثمر الفرصة لإعادة استثمار عائدات الأوراق المالية القصيرة الأجل عند أعلى
  • طريقة محتملة لتحقيق عائدات أعلى مما يمكن تحقيقه من خلال نهج نقطي
  • إن حقيقة أن السندات القصيرة الأجل تنضج في كثير من الأحيان توفر للمستثمر السيولة والمرونة للتعامل مع حالات الطوارئ.
  • ما هي المخاطر؟

الخطر الرئيسي لهذا النهج يكمن في نهاية أطول للحديد. وتميل السندات طويلة الأجل إلى أن تكون أكثر تقلبا بكثير من نظرائها على المدى القصير، لذلك هناك احتمال الخسائر الرأسمالية إذا ارتفعت الأسعار (مع انخفاض الأسعار) ويختار المستثمر بيع السندات قبل استحقاقها. إذا كان لدى المستثمر القدرة على االحتفاظ بالسندات حتى استحقاقها، فإن التقلبات المتداخلة لن يكون لها تأثير سلبي.

السيناريو الأسوأ للحديد هو "منحنى العائد الغزير. "قد تبدو هذه العبارة تقنية للغاية، ولكنها تعني ببساطة أن عائدات السندات طويلة الأجل آخذة في الارتفاع (وأسعارها) أسرع بكثير من العائد على السندات قصيرة الأجل.في هذه الحالة، قيمة نهاية طويلة من الحديد تراجعت في القيمة، ولكن المستثمر لا يزال قد يضطر إلى إعادة استثمار عائدات نهاية أقصر في السندات ذات العائد المنخفض. وعكس منحنى العائد الشاق هو منحنى عائد التسطيح، حيث تكون الغلة على السندات القصيرة الأجل أسرع من الغلة على نظيراتها على المدى الطويل.

هذا الوضع هو أكثر ملاءمة بكثير لاستراتيجية الحديد.