أساسيات عمل الأوراق المالية المحمية من التضخم في الخزينة

عمل الأوراق المالية المحمية من التضخم في الخزينة، شرح

سندات الخزانة المحمية من التضخم، أو سندات الخزانة الأمريكية، هي شكل من أشكال سندات الخزينة الأمريكية تهدف إلى مساعدة المستثمرين على حماية التضخم. وعلى غرار سندات الخزينة العادية، يدفع برنامج تيبس فائدة مرتين في السنة على أساس سعر ثابت. ما هو مختلف عن الخزانة العادية هو أن القيمة الرئيسية لل تيبس تعدل صعودا وهبوطا على أساس الرقم القياسي لأسعار المستهلك (كبي). ويستند سعر الفائدة للمستثمرين على تعديل رأس المال.

أفضل طريقة لفهم كيفية عمل تيبس هو أن ننظر إلى مثال. نضع في اعتبارنا أن تيبس دفع الفائدة نصف سنوية، ولكن لأغراض البساطة، ونحن سوف ننظر فقط في كيفية تغير قيمة السندات في كل سنة تقويمية.

قل أن الخزانة تصدر حماية أمنية محمية من التضخم بقيمة 1 ألف دولار وقيمة 3٪. في السنة الأولى، سوف يتلقى المستثمر 30 $ في دفعتين نصف سنوية. في تلك السنة، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 4٪. ونتيجة لذلك، يتم تعديل القيمة الاسمية صعودا إلى 1040 $. في السنة الثانية، يتلقى المستثمر نفس القسيمة 3٪ ولكن هذه المرة انها تقوم على القيمة الاسمية الجديدة المعدلة من 1040 $. والنتيجة: بدلا من تلقي الفائدة 30 $، يتلقى المستثمر فوائد قدرها 31 $. 20 (03 مرات 1040 دولارا). في السنة الثالثة، التضخم هو 2٪ فقط. وترتفع القيمة الاسمية من 1040 دولارا إلى 1060 دولارا. 80، والفائدة هي 31 $. 82.

تستمر هذه العملية حتى ينضج السند. وبهذه الطريقة، تتكون مدفوعات تيبس من جزأين - الزيادة في الرقم القياسي لأسعار المستهلك و "العائد الحقيقي"، أو بعبارة أخرى، العائد فوق التضخم.

بمجرد استحقاق السندات، يحصل المستثمرون إما على رأس المال المعدل (أعلى) أو استثمارهم الأصلي، أيهما أكبر. ونتيجة لذلك، لا يمكن للمستثمرين أن يحصلوا على قيمة أقل من القيمة الاسمية للسندات حتى في حالة الانكماش النادرة (هبوط الأسعار).

مزيد من المعلومات: كيف يمكن استخدام تيبس لحساب توقعات التضخم؟

لا وجبات غداء مجانية

قد تبدو تيبس مقنعة جدا للوهلة الأولى، ولكن هناك ثلاث قضايا يجب على المستثمرين أن يضعوها في الاعتبار:

1) خلال فترة السندات تيبس، دي فلاتيون، أو هبوط كبي.

2) يتم فرض ضريبة على القيمة الاسمية على أساس سنوي، والتي لا تتناول فقط عنصر حماية التضخم، بل تخلق أيضا صداعا ضريبيا. وبالتالي فإن سندات تيبس الفردية هي أكثر ملاءمة لحساب غير خاضع للضريبة.

3) في حين أن تيبس لا تحمل مخاطر الائتمان - أو خطر التخلف عن السداد من قبل المصدر، في هذه الحالة، حكومة الولايات المتحدة - أسعارها تتقلب صعودا وهبوطا بين تاريخ إصدارها وتاريخ استحقاقها . ما هو أكثر من ذلك، تيبس حساسة للغاية للتغيرات في أسعار الفائدة السائدة. ونتيجة لذلك، فمن الممكن أن تفقد المال إذا كنت تبيع تيبس قبل نضجها - في هذه الحالة فقدان أصل قد تفوق بكثير فائدة حماية التضخم.إذا كنت ترغب في عقد السندات حتى النضج، ومع ذلك، هذه ليست قضية.

من المرجح أن تكون التقلبات الرئيسية مشكلة إذا كنت تملك صندوقا مشتركا أو صندوقا متداولا في البورصة (إتف) يستثمر في تيبس. وفي هذه الحالة، ستؤدي المعدلات المرتفعة إلى انخفاض كبير في قيمة سعر سهم الصندوق.

على عكس السندات الفردية، لا يوجد تاريخ استحقاق محدد على الصندوق، لذلك ليس هناك ما يضمن وجود قيمة كاملة من أصلك عاد.